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王大麻子的博客

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股指逆市大涨,高通胀前兆?  

2009-02-19 21:46:08|  分类: 财经评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股指逆市大涨,高通胀前兆?
  王大麻子 09-02-19
  (http://lishiba1.blog.tianya.cn 和http://blog.sina.com.cn/zhbxiang)
  
  新年以来,中国股市逆全球金融危机所导致的经济衰退的大趋势而大涨40%,有几百支股票已重回07年股指为6000时的价位,不低俗的主流网站在首页又采取传销方式宣传股民以60万搏得6000万的故事。官员和政府专家喜上眉梢,包括一直说中国股市是赌市、要推倒重来的吴敬琏,都将此看作中国已率先走出经济危机阴影,经济信心复燃、实体经济向好的象征。然而,实际情况的是这样吗?股指逆大势上涨的实质是什么?
  
  我们有制度优势,可以超常规、超经济地动员一切力量办大事,落实政府首脑“快重准实”四字要诀。但是,对于严重依赖外需,进出口总额达GDP50%以上,出口总额占GDP近三分之一,净出口(贸易顺差)占GDP的7%,也即经济发展严重依赖国际经济形势的我国,在欧美日经济陷入衰退、贸易保护主义卷土重来(国内的地区保护主义也抬头)的情况下,在 元月份出口下降17%、进口下降40%(?两头在外的外向型经济,进口如此大幅下降意味着未来出口也会大幅下降)的情况下,经济增长信心何来?股指上涨的基本面在什么地方?
  
  也许,信心来自内需。去年底一个月不到时间新增投资一千亿,09年开始的四万亿和地方配套的十多万亿投资;家电下乡;公务员涨工资、增房补,基础教育教师涨工资;刺激房事措施。。。最重要的也许是,十大产业振兴计划陆续出台!但是内需真的拉起来了吗?公务员涨工资增房补并不能刺激多少消费需求,道理不能明说。家电下乡,现在看来是一个忽悠,效果极其有限;房市仍然死气沉沉,人们在继续观望,政府也对救房市丧失信心。尽管新增工程投资巨大,但大机械作业情况下能够带来的就业有限。大学生就业特别艰难可以反映经济发展实际情况,广东某重点大学校长坦诚此届大学生目前的签约率不到3%(闹得大学也要大调整)。
  
  十大产业振兴计划虽然振奋人心,但目前仅只是计划。而且,在我国重要产业产能严重过剩的情况 下,产业振兴不可能是规模或外延式的扩张。产业振兴,重在淘汰满后生产力,进行技术更新和改造。这虽然会带来新增投资,但也会造成创造性破坏(关停并转)。特别地,技术更新主要是资本替代劳动,在劳动制度(特别是劳动者工作时间)不变情况下,反而会减少就业量。还有,目前政府重在产业和投资领域,影响消费的政治经济结构并没有改变也难以改变。消费不足、消费需求难以拉动情况下,产业振兴只会加重带来经济危机的那些问题。
  
  据说元月份新增的一点六万多亿信贷,通过各种渠道变成了个人的定期存款,企业存款仅新增五百多亿。这说明,企业的市场投资机会有限,企业的信心有限。但此时股市却大涨,就很有点令人搞不懂(王大麻子此方面知识有限,不懂正常,望严加批评指正,先谢)。一个可能的解释就是:新增信贷大量进入股市,拉高了股指。政府强行增加的大量流动性(春节前曾有传言,90年左右那种安定团结式的政治任务式。。。),在实体经济没有可以投资机会的情况下,新增信贷涌入了证券或虚拟经济领域,导致股指上涨。因此,在没有基本面支持的情况下,股指逆市大幅上涨,并不是去年股市衰落后的回调,而是一种形式的通货膨胀(货币发行过多)表现。
  
  通常,通货膨胀指数只考虑消费物价,没有考虑生产价格指数,更没有考虑资产价格指数。其实,三者是紧密关联的。研究表明,资产价格大涨之后,紧接而来的必然是一般物价普遍上升即通货膨胀。麻子担心,经济信心虽然可以忽悠出来但很可能只是昙花一现。但是很多专家担心的快重准的,错误的救市政策带来的高通货膨胀可能就要到来,其脚步声越来越大。
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